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銅價(jià)暴力反彈4% 預(yù)計(jì)將進(jìn)入高位震蕩階段

更新時(shí)間：2026-02-04 08:50來源：匯通財(cái)經(jīng) 　 瀏覽次數(shù)：60 | 文字大小：大 中 小

周二(2月3日)，國內(nèi)外銅價(jià)在經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)日的深度回調(diào)后，迎來顯著反彈。倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期銅價(jià)格大漲逾4%，重返每噸13400美元上方；上海期貨交易所滬銅主力合約日間收盤上漲2.60%，報(bào)每噸104500元人民幣。此次反彈修正了前一階段自歷史高位回落的部分跌幅，市場(chǎng)在供應(yīng)擔(dān)憂與長(zhǎng)期需求前景的支撐下，試圖尋找新的平衡點(diǎn)。

　　近期銅價(jià)的劇烈波動(dòng)引人注目。自上周五以來，市場(chǎng)經(jīng)歷了“硬修正”，滬銅自紀(jì)錄高位114160元最大回落13.65%，LME銅價(jià)亦從其峰值14527.50美元下跌超過14%。此次回調(diào)由多方面因素促成，包括部分多頭獲利了結(jié)、以及宏觀情緒的短期波動(dòng)。然而，周二黃金、白銀等貴金屬價(jià)格的同步回升，為整體金屬市場(chǎng)情緒帶來提振。更重要的是，支撐銅價(jià)的核心基本面邏輯并未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

　　供應(yīng)端的擾動(dòng)持續(xù)為市場(chǎng)提供支撐。礦山生產(chǎn)中斷問題以及由美國關(guān)稅言論引發(fā)的區(qū)域貿(mào)易流紊亂風(fēng)險(xiǎn)，使得供應(yīng)隱憂始終存在。與此同時(shí)，來自需求側(cè)的長(zhǎng)期故事依然穩(wěn)固。銅在全球能源轉(zhuǎn)型、電氣化進(jìn)程以及人工智能數(shù)據(jù)中心建設(shè)中的核心角色，奠定了其長(zhǎng)期需求向好的基礎(chǔ)。有知名機(jī)構(gòu)分析師指出，盡管短期波動(dòng)可能持續(xù)，但銅市的核心敘事依然完整，一旦宏觀環(huán)境趨于穩(wěn)定，價(jià)格回調(diào)有望吸引新的買盤。

　　中國市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)是觀察近期走勢(shì)的關(guān)鍵。盡管中國即將迎來春節(jié)長(zhǎng)假，市場(chǎng)活動(dòng)通常會(huì)趨淡，但價(jià)格下跌反而刺激了部分實(shí)際需求的釋放。有分析指出，此前在銅價(jià)飆升時(shí)缺席的部分制造商，趁價(jià)格回調(diào)之際入場(chǎng)采購，以補(bǔ)充春節(jié)前的庫存。這一現(xiàn)象從洋山銅溢價(jià)的快速反彈中可以得到佐證，該溢價(jià)在短時(shí)間內(nèi)從低位顯著回升，顯示進(jìn)口需求有所回暖。此外，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)的最新表態(tài)也為市場(chǎng)情緒提供了支撐。協(xié)會(huì)表示將完善銅資源儲(chǔ)備體系，包括擴(kuò)大國家銅戰(zhàn)略儲(chǔ)備規(guī)模，并探索建立商業(yè)儲(chǔ)備機(jī)制。這些舉措被市場(chǎng)解讀為有助于改善中長(zhǎng)期供需結(jié)構(gòu)，對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐。

　　從技術(shù)層面觀察，LME銅價(jià)在快速下探后，于周二強(qiáng)勢(shì)反彈，目前價(jià)格正圍繞關(guān)鍵均線位置進(jìn)行爭(zhēng)奪。滬銅主力合約在240分鐘圖表上，價(jià)格反彈至布林帶中軌附近，MACD指標(biāo)顯示空頭動(dòng)能有所減弱，但整體仍處于調(diào)整格局之中。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，滬銅上方初步阻力區(qū)域參考107，300-108000元附近，該區(qū)域與布林帶上軌及前期部分成交密集區(qū)重合；下方支撐則首先關(guān)注102400元(布林帶中軌)一線，若跌破則可能再次測(cè)試100000元整數(shù)關(guān)口及下方更低位支撐。LME銅方面，當(dāng)前反彈使其暫時(shí)脫離了極端超賣區(qū)域，但能否持續(xù)上行仍需觀察。初步阻力可關(guān)注13800-14000美元區(qū)域，該區(qū)域是前期下跌過程中的一個(gè)技術(shù)反壓位；下方支撐則位于13200美元附近及12800美元一線。盤中需密切關(guān)注價(jià)格反彈的持續(xù)性、成交量配合情況，以及是否有新的宏觀消息或產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)影響市場(chǎng)情緒。

　　展望后市，銅價(jià)預(yù)計(jì)將進(jìn)入高位震蕩階段。短期走勢(shì)受宏觀情緒、美元波動(dòng)以及節(jié)前資金流動(dòng)的影響較大。中長(zhǎng)期來看，供需層面的結(jié)構(gòu)性矛盾——即供應(yīng)增長(zhǎng)受限與綠色需求前景廣闊——依然是主導(dǎo)價(jià)格中樞的核心邏輯。中國關(guān)于產(chǎn)能治理與資源儲(chǔ)備的政策方向，以及全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)活動(dòng)的實(shí)際表現(xiàn)，將是未來需要持續(xù)跟蹤的重點(diǎn)。市場(chǎng)在消化了急速上漲的風(fēng)險(xiǎn)后，或?qū)⒁愿豁g性的方式延續(xù)其長(zhǎng)期主題。投資者需留意的是，在春節(jié)假期臨近的背景下，市場(chǎng)流動(dòng)性可能發(fā)生變化，波動(dòng)率存在放大的可能。（匯通財(cái)經(jīng)）