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Comex庫存突破50萬噸，市場情況如何？

更新時間：2026-01-22 15:54   來源：中金網(wǎng)   瀏覽次數(shù)：1304 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

1. 地緣局勢緩和：特朗普在達(dá)沃斯會議上關(guān)于格陵蘭島問題的表態(tài)軟化，承諾尋求談判而非武力，緩解了歐美地緣政治的緊張局勢，市場避險情緒有所降溫。

2. 庫存創(chuàng)歷史新高：據(jù)外媒報道，截至1月20日，Comex銅庫存增至約50.34萬噸創(chuàng)歷史新高。受2027年或開征15%關(guān)稅的潛在預(yù)期及跨市套利驅(qū)動，銅正持續(xù)流入美國。荷蘭國際集團(tuán)（ING）分析師預(yù)計，該趨勢至少將延續(xù)至2026年年中。

3. 供需基本面疲軟：國際銅研究組織（ICSG）報告顯示，2025年1-11月全球精煉銅市場供應(yīng)過剩20.6萬噸（上年同期過剩10.5萬噸）。此外，洋山銅溢價跌至22美元的18個月低點，LME現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為貼水，顯示中國進(jìn)口需求受到高價抑制。

4. Commodity Market Analytics觀點：董事總經(jīng)理Dan Smith表示對近期反彈持懷疑態(tài)度，其算法已發(fā)出賣出信號，認(rèn)為在地緣緊張局勢下，銅價的任何強勢都將是短暫的。

5. 光大期貨觀點：當(dāng)前國內(nèi)銅需求進(jìn)入淡季，累庫力度強于近兩年，這加大了產(chǎn)業(yè)內(nèi)的分歧，單從產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和基本面來看也存在調(diào)整的需求。整體來看，春節(jié)前宜謹(jǐn)慎看待，在此期間交易者可多關(guān)注海外局勢的變化。

6. 東吳期貨觀點：近日智利和第一量子均下調(diào)銅產(chǎn)量預(yù)估，礦端供應(yīng)緊缺預(yù)期逐步兌現(xiàn)，基本面對銅價底部支撐較強，宏觀流動性寬松預(yù)期及供需缺口將持續(xù)擴(kuò)大的基本面現(xiàn)狀未變，銅中長期仍是上行邏輯，近日多空交織下震蕩運行為主。

（以上內(nèi)容整理自公開市場資料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議）